一、價格走勢
(一)棉花價格
本周國內棉花現貨價格維持弱勢,鄭棉期貨區間振蕩;國際棉花期現貨價格繼續大幅下跌，印度棉價仍然堅挺(表1)。
(二)棉紗、滌綸短纖價格
本周國內棉紗價格弱勢平穩，滌綸短纖價格下跌;外紗價格整體走弱，印度棉紗價格下跌明顯(表2)。
(三)價差
1、內外棉花價差整體進一步擴大，中印棉價差繼續縮小。 6月22日國際棉花指數(M)折人民幣進口成本14461元/噸(1%關稅，海關計征匯率，下同)，低于國內標準1469元/噸，價差較上周擴大450元/噸;印度國內S-6棉花折人民幣進口成本14987元/噸,較國內棉價低943元/噸，價差較上周縮小39元/噸;巴基斯坦國內標準級棉花折人民幣進口成本13804元/噸，較國內棉價低2126元/噸，價差較上周擴大171元/噸(圖1)。
2、內外棉紗價差縮小，中印尼棉紗價差略有擴大。 6月22日，越南32支普梳純棉紗23768元/噸(折人民幣進口成本，下同)，較中國國內32支普梳純棉紗高448元/噸，價差較上周縮小60元/噸;印度32支普梳純棉紗23921元/噸，較中國國內32支普梳純棉紗高601元/噸，價差較上周縮小313元/噸;印尼32支普梳純棉紗24089元/噸，較中國國內32支普梳純棉紗高769元/噸，價差較上周擴大20元/噸(圖2)。
3、國內紗棉、滌棉價差略有擴大。 本周國內紗棉差價7390元/噸(32支普梳純棉紗-3128B棉花價格)，較上周擴大13元/噸;滌棉差價8380元/噸(3128B棉花價格-滌綸短纖價格)，較上周擴大2元/噸(見圖3)。
二、基本面情況
目前國內棉花進入盛蕾期,長勢好于去年同期，據國家棉花市場監測系統最新調查數據顯示，2017年全國棉花實播面積4757.3萬畝，同比增加372.8萬畝，增幅8.5%，較3月份意向調查結果增加3.3%。其中新疆棉花實播面積同比漲幅為8.9%。本周儲備新疆棉掛牌量趨于穩定，地產棉成交率下降。6月16-22日，儲備棉輪出掛牌量14.92萬噸，實際成交9.03萬噸，成交率60.60%，較上周下降0.26個百分點，成交均價14833元/噸，較前周下跌88.4元/噸。其中，新疆棉掛牌量5.68萬噸，較前一周增加1659噸，保持100%成交，地產棉掛牌量9.24萬噸，較前一周減少2536噸，成交率35.73%,較前一周下降2.74個百分點。截至目前，國內棉花加工企業現貨已不多，存積優質棉花的棉商挺價、惜售，急需用棉的紡織企業從鄭棉、商品棉電子撮合市場逢低買入。下游純棉紗、布延續平穩偏弱走勢，實際商談優惠放大，走貨相對一般。
截至2017年6月中下旬，美國棉花種植進度94%，巴基斯坦棉花種植進度超過九成，巴西棉花已開始采摘，印度棉花種植進度平穩。由于全球天氣良好，預計全球主要產棉國植棉面積均有比較顯著的增長。截至6月15日，美國2017/18年度棉花凈出口簽約量累計達到89.5萬噸，同比增長130%，完成USDA出口預測的30%，高于上年同期的12%。除了越南、土耳其、印尼、中國等傳統進口國外，印度、巴基斯坦及其它東南亞、南美國家對美棉的采購呈現快速增長。印度、越南、印尼、孟加拉國等對高品質美棉、澳棉、巴西棉等搶購勢頭強勁。
三、宏觀經濟情況
6月19日英國退歐談判正式開始，英國行長表示，目前薪資增長疲弱，英國退歐對經濟的影響也還不明朗，現在加息還不是時候。本周多位美聯儲官員稱縮表可能很快到來，繼美聯儲之后，歐洲央行、加拿大央行貨幣政策都有收緊意向，中國人民銀行依然維持公開市場操作利率不變，人民幣匯率趨于穩定，外匯儲備已連續數月回升。6月20日，人民銀行行長表示，金融服務業是競爭性服務業，受益于對外開放，還要進一步擴大開放。6月21日，摩根士丹利資本國際公司宣布，決定將中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCIACWI全球指數，中國資本市場邁入國際化新階段。
綜上，國內高等級棉花供給趨緊，預計近期國內現貨價格延續基本平穩的走勢。
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